За более чем 20 лет работы в области инвестиционного консалтинга мы видели, как изменяется мир, условия и характер финансирования. И как медленно изменяются или совсем не изменяются представления многих предпринимателей постсоциалистических стран о том, откуда появляется капитал на развитие. Самая распространённая иллюзия примерно такова. Компании или группе энтузиастов достаточно иметь хорошую, по ее представлению, бизнес-идею, иногда даже оформленную в виде добротного бизнес-плана, заручиться поддержкой администрации, получить участок земли и дать объявления на различные площадки, куда заходят инвесторы.
Инвестор представляется компанией или фондом, или частником, у которого есть лишние деньги, которые тот не знает куда девать и поэтому зачем-то ищет инвестиционные проекты в России, Узбекистане, Украине, Монголии и тому подобных экзотических экономических регионах.
Конечно, очень многие рассчитывают найти инвестора внутри собственной страны, но быстро убеждаются, что серьезные проекты на сумму более 100 тыс. евро инвесторы финансировать не торопятся, а банки, если нет достаточного залога и уже имеющихся оборотов – тем более. Да и на меньшие суммы, оказывается, источников не так много. В основном, это то, что на Западе называют FFF. Рассмотрим подробнее этот и другие источники инвестирования для того, чтобы читатель мог лучше ориентироваться и принять решение, на какой именно источник финансирования ему лучше нацелиться.
Расшифровывается, как «family, friends, fools» - семья, друзья, дураки. Понятие более распространено в западных странах, где есть сложившиеся буржуазия и средний класс, у которых всегда припасен свободный капитал. Но в условиях стран с большим количеством бедных и узким кругом олигархов найти даже несколько десятков тысяч евро или долларов для начала своего дела не так просто.
Родственники и друзья, конечно, иногда могут помочь, но эти суммы будут весьма ограниченными. Соответственно, и богатых дураков в таких странах, как Россия, Украина не так много. Значит, рассчитывать всерьёз на такой источник капитала для бизнеса нельзя.
Переводится, как «народное финансирование», буквально – фондирование толпой. В России понятие более известно, как «с миру - по нитке».
Однако в последние годы под этим понятием кроется целая технология сбора средств через Интернет: через соцсети и специальные краудфандинговые площадки, где массу мелких инвесторов владельцы проектов должны заинтересовать не столько будущей прибылью, хотя и это не исключается, сколько каким-то единовременным поощрением. Особенно это актуально для некоммерческих проектов: творческих, благотворительных, общественных. Писатель, планирующий издать книгу, или музыкальная группа, желающая записать и выпустить диск, обещают, в первую очередь, своим инвесторам продукт, который будет получен с помощью их средств: книгу или диск с автографом, а также иные виды благодарности: бесплатный концерт, лекция, что-то другое.
Самый искомый и привлекательный вид инвестиций. Все хотят получить доброго и богатого японского и американского дядюшку-волшебника, который бы взял на себя всё финансирование взамен на обещание прибыли лет через пять, а лучше через десять. При этом он бы получит долю в компании, но при этом не имел права голоса, а лучше и времени, чтобы следить, как работают его инвестиции.
Конечно, в реальности всё выглядит совершенно по-иному. Во-первых, такие инвестиции крайне редки в странах с неустойчивыми экономикой и законодательством. Люди которые имеют капитал, предпочитают его вывести в более стабильные страны, вложить в недвижимость или, как минимум, в собственный бизнес. Крупных венчурных фондов в постсоциалистических странах нет, так что быть «добрыми волшебниками» или бизнес-ангелами желающих почти нет. Почти – поскольку на относительно небольшие суммы желающие войти в долю могут найтись. Но, если вам нужно 100 тыс. евро или больше, то круг инвесторов, готовых рисковать ради чужого проекта, сужается почти до ноля. Иногда бывает, что какой-то крупный оператор столбит рынок и может профинансировать профильный проект, делая из потенциального конкурента партнёра. Но такое сотрудничество может закончиться поглощением для инициатора, и он может быть отстранен от принятия решений, оставшись исполнителем, а то и вовсе вылетев из бизнеса.
Вообще иллюзии, связанные с венчурным инвестированием, особо распространены в таких странах, как Россия, Украина и в государствах Средней Азии. Владельцы проектов всерьёз думают, что 30% доли в бизнесе взамен его 100-процентного финансирования – это хорошее предложение инвестору. А уж 50% - это верх щедрости, на которую должна выстроиться очередь из инвесторов. На деле проходят годы, и такие проекты остаются нереализованными.
Государства, некоторые общественные организации и фонды порой активно поддерживают коммерческие и некоммерческие проекты в своей стране или в своём регионе. Для поддержки бизнеса выделяются, чаще всего, субсидии. Это такой вид финансирования, который используется, в основном, для компенсации уже понесенных получателем затрат. Так в некоторых крупных городах России величина субсидий может доходить до 70% от суммы понесенных расходов, но не больше 10 000 00 рублей. Это ощутимая поддержка, но для ее получения нужно иметь собственный капитал и быть готовым в течение трёх лет подтверждать целевое использование субсидий.
Существуют и так называемые гранты, безвозмездные суммы, которые предоставляются в адрес победителей различных конкурсов инновационных, образовательных, социальных, общественных и молодёжных проектов. Суммы таких грантов не превышают 30 000 евро, хотя для мелких проектов являются ощутимой поддержкой при старте.
В постсоциалистических странах такой вид привлечения финансирования, как выпуск и размещение ценных бумаг(акций, облигаций и т.п.) не получил широкого распространения. Обычно к нему прибегают, в основном, крупные предприятия. Бум первичного публичного предложения (Initial Public Offering – IPO),например, в России пришёлся на 2006-2007 годы, когда за два года с помощью размещения акций было привлечено более 50 миллиардов долларов. С 2009 года российские компании проводили IPO от случая к случаю. Иногда общая сумма привлеченных средств составляла от 3 до 5 миллиардов, а иногда не дотягивала и до 100 миллионов.
Для малых и средних компаний выпуск и размещение акций связан со значительными затратами, а, главное, с риском низкого спроса. После ваучеризации и деятельности МММ, других «финансовых пирамид» отношение к акциям у населения настороженное. К тому же, на стартовом этапе создания компании выпущенные акции будут отражать лишь её предполагаемую будущую стоимость. В момент размещения такие акции будут называться «мусорными», ничем не обеспеченными.
То же самое – с размещением векселей. В отличие от акций, дающих право на часть собственности компании, а в случае достаточного объема акций (исключая привилегированные) – и на участие в управлении, векселя являются безусловным денежным обязательством. Их покупка тоже связана с риском, если компания не имеет активов, достаточных для погашения векселей в обозначенный срок. Поэтому рынок векселей в России тоже не достаточно объёмный.
Конечно, самым распространённым и понятным способом привлечения капитала для бизнеса в постсоциалистических странах, и особенно в России, являются банковские кредиты и небанковские займы. Заемное финансирование для малых и средних предприятий предпочтительно потому, что, в случае добросовестного обслуживания кредитов и займов, они сохраняют контроль над своим бизнесом.
Нередко для получения стартового капитала начинающие предприниматели используют даже потребительские кредиты, которые имеют повышенную процентную ставку и меньший срок возврата. Зато такие кредиты проще получить, они часто не имеют жесткого залога.
Собственно кредиты для бизнеса всегда связаны с довольно жёсткими условиями: должен быть оцененный и застрахованный ликвидный залог, то есть такой залог, который легко продать в случае невозврата кредита или его части. Заёмщик также должен иметь хорошие финансовые показатели минимум за три года. Причем, сумма заемного капитала обычно не превышает четверти суммы от всего оборота компании. Исключением является заемное финансирование аффилированных с банком компаний.
Но если предприниматель – сам по себе, и его поддерживает. максимум, местная администрация, на словах или в виде готовности предоставить в аренду земельный участок, а также льготы по местным налогам, то получить заемный стартовый капитал почти невозможно.
Лизинг – это не кредит, а финансовая аренда. Лизинговые компании часто существуют при банках, но принцип их выдачи и обслуживания отличается от кредитования. Во-первых, лизингополучателю выдаются не деньги, а оборудование, техника, которая оплачивается лизинговой компанией, во-вторых, лизинговые платежи, куда входит прибыль лизинговой компании, относятся на затраты лизингополучателя, что снижает налогооблагаемую базу. В-третьих, компании иногда достаточно внести лишь 10% от суммы лизинга собственных средств. Требования к финансовому состоянию мягче, чем при кредитовании. В-четвертых, нередко можно получить субсидию от государства на компенсацию первоначальных затрат по лизингу.
Однако компании «с улицы» получить технику и оборудование в лизинг тоже не всегда просто. Лизинговые компании тоже хотят работать с минимальными рисками, поэтому тщательно выбирают клиентов.
Всегда нужно помнить, что, чем меньше собственных средств компании в структуре её капитала, тем уязвимее её финансовое положение. Особенно это касается заёмного капитала. Кредитор имеет право при малейшем нарушении ужесточить условия кредитования или потребовать долг досрочно, поставив компанию в трудное положение. Поэтому обеспечение компании капиталом в западных странах нередко доверяют посредникам – финансовым компаниям, которые привлекают капитал таким образом, чтобы компания не впадала в зависимость от какого-то одного источника.
А главное отличие услуг финансово-консультационной компании от услуг банков в том, что цель инвестирования при ее участии – не столько физическое увеличение денег на счетах и в кассе компании, сколько повышение её платежеспособности и стоимости её активов. Это очень важное отличие. Почему? Да потому, что часто прирост денежной массы, тем более, заёмной, не гарантирует компании роста платёжеспособности и стоимости бизнеса, в целом. Кредит, например, может быть потрачен нецелевым образом некомпетентным или недобросовестным менеджером.
Поэтому финансовый консультант стремится привлекать капитал так, чтобы комбинировать различные виды финансирования, следя за тем, чтобы стоимость и платежеспособность компании, как минимум, не уменьшались. Другая задача финансового посредника – сделать так, чтобы компания получила как можно более «длинные и дешёвые» ресурсы для развития.
Однако в России и других постсоциалистических странах финансовые посредники часто не обладают достаточной квалификацией и доступа к капиталу, поэтому их услуги часто ограничиваются рассмотрением и доработкой документов инвестиционного проекта или созданием бизнес-плана, а также размещением объявлений и поиском потенциальных инвесторов. Чаще всего, компания, заплатив за услуги такого посредника, не получает никакого результата.
В этом обзоре освещены лишь самые общие источники привлечения финансирования. Как можно заметить, для владельцев инвестиционных проектов и бизнес-идей, особенно на стартовом и предстартовом этапе их реализации, шансы привлечь сторонний капитал близки к нулю. Остается двигаться к цели постепенно и долго, зарабатывая стартовый капитал на чём-то другом, продавать недвижимость или обращаться к родственникам и друзьям.
Многие предприниматели наслышаны, что в западных странах, в Европе капитал более доступен, кредиты длиннее и дешевле. Это отчасти так. Но эти возможности – для европейских резидентов.
Кроме того, экспорт капитала никакое государство в мире не поощряет. Тем более, в Россию и подобные страны. Нередко для экспорта капитала нужна лицензия, которую имеют единицы. Поэтому предоставление международного кредита российской компании – дело почти невозможное. Тем более, в условиях санкций против России и общемирового кризиса последних лет.
Но тогда чем может помочь вся эта информация, если большинству желающих привлечь капитал в свой бизнес все эти источники недоступны или почти недоступны?
Очень просто. Предприниматели порой тратят много времени и средств, чтобы найти то, чего либо не бывает в природе, либо пока им недоступно. Они обходят банки, и там от них требуют гарантию, залог и хорошие финансовые показатели. Они идут в лизинговую компанию, но там требуют внести от 10 до 50% начальный платеж, а то и вовсе отказывают. Они намереваются выпустить акции, но опрос потенциальных инвесторов показывает, что желающих приобрести такие акции очень мало.
Получается, нужно выпрыгнуть из себя, чтобы привлечь капитал в бизнес. Да, отчасти это так. Порой нужны нестандартные решения, чтобы достичь результата. А главное, само привлечение финансирования – это отдельное занятие, отдельный бизнес, который требует отдельного бюджета. Если у вас такого бюджета нет, то ваши попытки привлечь капитал будут хаотичными, от случая к случаю, и почти всегда будут заканчиваться нулевым результатом.
«ДЕНЬГИ ИДУТ К ДЕНЬГАМ» - это поговорка верна для всех видов финансирования. Это главный вывод. Заработали деньги в бизнесе, который не требует больших первоначальных вложений - часть из них можете потратить на привлечение капитала для более масштабного бизнеса. Нет затрат – нет результата. Порой кажется, что инвесторов – огромное множество, у многих есть лишние деньги, которые инвесторы не знают куда потратить. Нужно лишь их информировать о том, что есть вот такой прекрасный проект, и дело пойдёт. Так поступает большинство. И оно ошибается.
Проходит месяц за месяцем, год за годом, а ничего не происходит. Хороших проектов много, а лишних денег ни у кого нет. Банки, мелкие и крупные инвесторы не имеют лишних денег и всегда знают, куда вложить свободные средства. Деньги всегда работают. А это значит, что для того, чтобы направить средства в новый проект, их нужно вынуть из оборота. Для этого от соискателя требуются:
Только в очень редких случаях кто-то будет всерьёз будет тратить своё время ради детального знакомства с вашим проектом. Тем более, никто не будет за свой счёт вынимать средства из оборота и замораживать их до момента, пока они начнут работать в новом проекте. Можно надеяться на то, что бесплатно рассмотрят всё в банке, но не нужно забывать, что банк будет работать только с таким заёмщиком, от которого можно получить материальный залог или гарантию на всю сумму кредита плюс сумму процентов минимум за три года. То есть, «бесплатную процедуру» рассмотрения банк с лихвой окупит за счёт залога и повышенных процентов, которые будет платить заёмщик. Причём, только тот, кого квалифицирует банк, а не все желающие подряд.
Если же вы для банка заёмщик не подходящий, то придётся тратить не только больше усилий на привлечение капитала, но и те небольшие средства, которые вы имеете. Сколько – можете узнать в любой торгово-промышленной палате, у которой есть услуги привлечения инвестиций.
Понимание того, что сказано выше, принесёт вам значительную экономию времени, а значит и денег. Вы можете заранее отказаться двигаться в бесперспективном направлении, к которому пока не готовы. Не тратить деньги, если это не даёт хотя бы промежуточного результата на пути к основной цели.
Мы можем помочь быстро определить ваши шансы на инвестирование и сумму, на которую вы можете рассчитывать уже сейчас.
Если у вас есть бизнес-план, то сверьте его в соответствии с требованиями к бизнес-плану на странице Бесплатной консультации №2. Если бизнес-плана нет, то вы его можете оздать с учётом вышеуказанной консультации или заказать нам.